赴美IPO已成為打造汽車的新動力的新軌道。北京時間8月8日凌晨，小鵬汽車向證交會提交了IPO文件，在紐約證交所上市。預計小鵬汽車將成為繼韋來和理想汽車之后第三支前往美國的國內造車隊伍。業內人士指出，企業IPO估值能否維持在合理的區間面臨考驗，IPO成功后如何發展也不容易。

小鵬汽車成立于2015年，贏得了阿里、小米、山莊等資本的戰略性投資。在小鵬看來，智能汽車(AI+Internet+CARS)是下一個汽車時代的新路。由"雙引擎"驅動網絡基因智能電動汽車構成的"數字+電氣化"是小鵬產品最大的差異化特征。

小鵬汽車董事長何曉鵬此前表示："2020年是智能汽車銷售和資本市場的第一年。"目前，小鵬有兩款自主設計的純電動車型，即2018年12月上市的SUV 3和今年4月上市的智能轎車P7。

根據首次公開募股聲明，截至2020年7月31日，G3已經交付了18741輛汽車，P7交付了1966年的車輛，總計20707輛。

IPO聲明披露了小鵬2018年以來的財務狀況。2018年、2019年和2020年上半年，該公司分別實現收入97.06億元、23.21億元和10.03億元，凈利潤損失分別為13.99億元、36.92億元和7.96億元。自2018年以來，小鵬汽車累計虧損58.87億元。

小鵬汽車自成立以來經歷了幾輪融資，為公司開發了持續輸血。

根據天安調查數據，小鵬汽車自成立以來的主要融資來源包括：A輪優質汽車產業基金22億元，富士康、IDG、阿里巴巴B輪融資22億元，B+輪山莊資本40億元，小米集團及個人投資者四億美元，C+輪山莊資本5億美元，紅杉資本5億美元。

此外，阿里旗下的淘寶網持有14.4%的股份，IDG實體持有14.4%的股份(Morningside Capital擁有6.2%的股份)，GV實體擁有4.2%的股份，上海CheYou企業管理合伙公司擁有3.8%的股份，Primavera實體擁有3.2%的股份。

一位不愿透露姓名的私人股本基金高管告訴"中國證券報"，一級市場上的私人股本基金已被分割，頭效應明顯，一級市場的融資普遍較冷，對運營期超過5年的新經濟企業的支持正在下降。"新造汽車力量從一級市場獲得資金的可能性越來越小，企業會毫不猶豫地向二級市場發行更多股票，或以更低的價格向二級市場公開發行股票，這是一種普遍現象。

業內人士認為，新汽車制造力量的最終生存只有三到五股。美團創辦人、理想汽車股東王興預測，中國汽車企業的模式基本上是三次，三家中心企業是一汽、東風、長安，三家地方國有企業是上汽、光啟、北汽，三家民營企業是吉利、長城、比亞迪，三股新勢力是威萊、小鵬和理想。

工聯秘書長崔東舒對"中國證券日報"表示，中美兩國都有吸引全球資本的需求，上市可以更好地評估當時建造汽車的新力量。在特斯拉的推動下，美國資本市場普遍承認汽車制造的新力量。與此同時，中國新能源汽車行業在世界上處于更先進的地位，在美國上市可以獲得更高的估值。

上述私人股本基金高管告訴"中國證券報"(China Securities News)，當新的汽車制造力量在早期階段籌集資金時，A股市場科技創新委員會(Science And Technology Innotion Board)尚未推出A股市場，而風投和私募股權(PE)等一些投資者是美元基金，該公司在進入市場時最初建立了VIE結構。

崔東舒表示，新造汽車行業正面臨美國首次公開募股(IPO)的考驗，并始終將合規管理置于重要地位。這些私人股本高管表示，新汽車制造商在美國上市面臨許多風險：如何保持IPO的合理估值，以及如何在IPO成功后保持市值不容易。"二級市場融資的難度大于一級市場。