要構(gòu)建雙周期發(fā)展新格局，客觀上要扭轉(zhuǎn)擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略基礎(chǔ)，繼續(xù)釋放內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力，這就需要進(jìn)一步落實(shí)房地產(chǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，堅(jiān)持"住房、住房"的定位。

房地產(chǎn)市場(chǎng)存在正拉效應(yīng)和負(fù)擠出效應(yīng)。從擠出效應(yīng)來(lái)看，一方面房?jī)r(jià)的快速上漲會(huì)對(duì)城市居民的消費(fèi)需求產(chǎn)生明顯的擠出效應(yīng)，增加城市居民住房支出的壓力，從而影響居民的消費(fèi)意愿；另一方面，房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)度發(fā)展和高的投資回報(bào)率會(huì)導(dǎo)致私人資本降低對(duì)制造業(yè)投資的積極性和擠出制造業(yè)的積極性。此外，一些地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)于依賴房地產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，發(fā)展后勁不足。這不符合新的雙周期發(fā)展模式的內(nèi)在要求。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然復(fù)雜而嚴(yán)峻，必須改進(jìn)宏觀調(diào)控的跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)控，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行，防范和化解房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，全國(guó)房地產(chǎn)貸款余額占貸款余額的28.7%。雖然我國(guó)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)可以控制，但信貸資金非法流入房地產(chǎn)市場(chǎng)卻很難監(jiān)控。特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)一般具有高度杠桿擴(kuò)張的路徑依賴性。在房地產(chǎn)管理行為趨同效應(yīng)的綜合效應(yīng)下，很容易加劇集中還債的壓力。

值得注意的是，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)的改善，我國(guó)土地市場(chǎng)自4月份以來(lái)明顯升溫，地價(jià)逐月上漲，高地價(jià)將促進(jìn)房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期更加強(qiáng)烈，因此有必要加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)融資的市場(chǎng)化、規(guī)制和透明度，促使房地產(chǎn)企業(yè)形成穩(wěn)定的財(cái)務(wù)政策預(yù)期，合理安排經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和融資行為，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

此外，從維護(hù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的角度出發(fā)，考慮到房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)度發(fā)展嚴(yán)重透支了居民的實(shí)際購(gòu)買力，必須扭轉(zhuǎn)高杠桿擴(kuò)張的老路，加快項(xiàng)目銷售回報(bào)，增加資金儲(chǔ)備，改變對(duì)外資的過(guò)度依賴，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低征地速度，抑制招投標(biāo)，穩(wěn)步降低負(fù)債率，全面調(diào)整資產(chǎn)布局，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，要實(shí)行審慎的住房企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，引導(dǎo)住宅企業(yè)合理的融資行為，改變住房企業(yè)高杠桿擴(kuò)張的現(xiàn)狀，有利于促進(jìn)全社會(huì)房地產(chǎn)市場(chǎng)理性預(yù)期的形成，進(jìn)一步落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)期機(jī)制，支持制造業(yè)投資，支持高新技術(shù)創(chuàng)新，加快形成新的雙周期發(fā)展模式。