房企發布半年業績公告，顯示上半年疫情影響較大:上半年全國銷售金額較去年同期下降5.4%，商品房銷售面積減少8。銷售速度放緩，庫存商品房自2016年11月以來首次增加，3月市場逐步回暖，庫存去化率回升，庫存商品房面積繼續下降；土地成交層面，由于一季度疫情嚴重，房企現金壓力加大疊加政府供地規模縮減，導致土地成交規模下滑比去年同期增長4%。二季度以來，工地開工力度有所增強，同時受益于流動性寬松和房地產銷售回暖，企業拿地信心增強，供需兩端發力使得土地市場放量。

在8月25日的國務院例會上，采取了穩定的貨幣政策取向、靈活適度的操作要求和堅持正常貨幣政策的決心三種"不變"的政策。8月28日，央行以利率投標方式啟動了為期七天的五百億元反向回購業務。自8月6日重新啟動反向回購以來，中央銀行進行了16個工作日的反向回購操作，累計業務總量為1.98萬億元，保證了貨幣供應的需要，補充了市場的流動性。結合當前貨幣政策"適度、準確定位"的指導，在保證流動性的同時，穩定利率的一致性預期，防止杠桿和投機風險，預計償付能力突出、土地儲備位置良好的高質量住宅企業或受益。

8月26號，住建部在京召開會議，討論部分城市房地產工作，切實落實城市主體責任，確保實現地價穩房價穩預期目標政策層面，因城施策必有規律。住房供需矛盾突出的城市要加大住房和土地供應，落實省級監測指導責任，加強對轄區內城市房地產市場的監測評估。在建立差別化銷售價格指導機制方面，120平方米以下商品住房和商務公寓由區管委會，市房產主管部門指導；建筑面積在120平方米（含）以上的商品住房和商務公寓，由房地產開發企業確定，并報合作區房地產主管部門和深圳市房地產主管部門備案在供給端整頓和規范房地產市場秩序，需求端繼續對剛性需求住房進行優惠，預計未來住房城市"一城一策"仍將持續，各地根據實際情況適時進行常態化調整八月二十七日，深圳深汕特別合作區管理委員會發布《深汕特別合作區管理委員會關于振業時代花園二期，赤湖純水岸花園等商品房項目銷售的通知》。

流動性相對寬松，但‘房不火，因城施策’，行業調控依然偏緊，未來房地產區域市場表現將逐步分化；以往政策博弈機會存在或不適用，我們認為短期內疫情影響正在減弱，三季度房屋銷售有望超預期；舊城區改造快速實施，年內目標56短線重點推薦:保利地產，萬科A，金地集團，金科股份，城投控股，陽光城，招商吉裕，南山控股；（1）品質地產:萬科A，黃金集團，保利，蛇形，金科，陽光城，世茂，融創，龍湖集團，旭輝控股，中南建設；2）物業管理:投資盈，保利物業，碧桂園服務，新城悅，永盛人壽，優雅生活，綠城服務；3）商業及REITs:南山控股，城投控股，大悅城，光大嘉寶，中國國貿，城建發展。