9月1日消息，近幾個月來，主管部門對房地產融資的監管迅速升級，6月24日，銀監會發出信函，強調"嚴格控制非法資金流入房地產市場"。7月24日，召開了房地產工作座談會，首次提出了"實施房地產金融審慎管理制度"。8月20日，中央銀行和住房建設部舉行了重點住房企業研究和實施房地產金融審慎管理座談會。

其中，房地產融資管理主要以"三條紅線"為標準，具體而言：除預收款外，資產負債率大于70%，凈負債率大于100%，現金短期負債率小于1倍，根據房地產企業"走上線"的情況，將其劃分為"紅、橙、黃、綠"四個檔案，然后實行區分債務規模管理。

作為資本密集型產業，房地產企業早已習慣于借貸。在房地產行業的"黃金時代"，通過分期高負債實現高增長的情況一直存在。但與此同時，高負債削弱了一些房地產公司的資本鏈，同時也對金融安全構成了威脅。

近年來，隨著住房的概念而不是炒作深深植根于人們的心中，房地產迅速回歸住宅屬性，債務管理也逐漸收緊。雖然住房公司已經有意識地加強了資本安全，但政策收緊顯然超出了預期，而且從各個方面來說，這不是一種短期行為，而是一種正常的手段。

最近我們發現，房地產市場實際上面臨著緊縮融資的壓力，我們應該如何看待房地產企業的發展和未來？

首先，要明確房地產企業發展的基礎，已經發生了根本性的變化，在1990年代初期，中國開始進行商品房改革時，因為整個市場處于一個不確定的狀態，其實中國人對什么是商品房并不是很熟悉，所以我們看到各大房地產企業基本上都采取了高速快進的商品房開發模式，特別是在香港引入預售機制之后，各大房地產企業都進行了杠桿開發，這種杠桿開發模式，實際上給整個商品房市場帶來了巨大的發展速度，但是這種速度的背后是這種模式里面潛在的巨大風險。只有房價高速上漲，這種加杠桿的發展模式才能延續，但我們清楚地知道，2016年以來，國家確定房子是用來住的，不是用來炒的，而且房地產市場的增速已經從原來的超高速增長開始，房地產市場的增速開始換擋，房地產企業原來的發展模式，實際上已經不能適應整個市場的發展方向了。

其次，在這種情況下，國家開始明確開展打贏金融風險攻堅戰的三大戰役，這也給房地產企業原有的發展模式帶來了沖擊。所以我們有了明確的方向知道，未來房地產企業想通過這種模式發展，其實是不現實的。對于房地產企業來說，必須學會在新時期以更平緩的速度發展房地產，這就要求房地產企業以更穩健的現金流和更低的負債率發展得更平穩。這對于許多正在擴大規模的房地產企業來說，面臨著巨大的市場壓力。因此，對于很多房地產企業，特別是大中型房地產企業來說，他們已經預見到了這樣的政策取向，并開始對政策進行調整和適應，所以我們有充分的理由相信，在這一宏觀政策的影響下，房地產企業將朝著更加穩定的方向發展

第三，房地產企業的未來，我們應該怎么想？"事實上，在目前的形勢下，我們可以看到，我國房地產企業正從高速增長向中高速增長轉變。在這一過程中，也是產業成熟的必然趨勢。根據產業周期理論，我們有充分的理由相信，房地產企業將進一步進入市場集中度，不斷完善房地產行業28差異化的格局。在這種格局下，房地產企業的再融資能力越強，房地產市場布局越穩定，在市場中有更大的拋磚引玉空間，中小住宅企業將面臨更大的壓力，在市場競爭中可能逐漸退出市場，使整個中國房地產企業都有明顯的市場分化趨勢。