盡管受到新冠肺炎疫情的影響，大多數住宅公司在上半年仍取得了一定的增長。然而，房地產企業業績放緩、利潤水平下降、業績差異化顯然已成為房地產行業的現狀。

根據 131 家上市住房公司的半

他說："從房屋企業的供應安排來看，今年下半年的供應步伐普遍加快，供應量亦較高。" 如果上半年綠地供應進展不如預期，下半年全年預計價值 6000 億元，上下半年交貨比例約為 3：7，第三季度和第四季度供給量將加快。華潤還將嚴格執行建設進度和證據收集工作，以確保和加快下半年的供應步伐。

此外，據 "中新報" 報道，上半年，許多住宅企業通過 "競價掛牌" 的方式積極征地，土地儲備總體相對充足，綠城中國、濱江集團、保利發展、金科股份等住宅企業的土地數量較去年同期有所增加；富里房地產、金茂、萬科房地產、雅居樂等住宅企業的征地量較去年同期有所增加。

例如，中梁控股半年一次的報告顯示，今年上半年，該公司新增土壤儲備 56 個，新增土壤儲存面積 740 萬平方米。上半年，公司的投資戰略是提高土地儲備城市的能源水平；從大都市區的角度看，長三角核心基地在上半年的地位更為突出，其中長江三角洲合同銷售所占比例為 63.5%，高于去年同期的 8.5 個百分點。

據金科股份半年度報告，上半年新增土地儲備 87 個，購地金額 546 億元，新增建設面積 1369 萬平方米，其中新增土地儲備占二三線城市（包括新建第一線）的 85% 以上，按購地量計算占 90% 以上。

克里分析指出，今年上半年 "招商引資" 收緊，住房企業更加注重城市更新、并購等多種方式收購土地，自第二季度以來，土地市場熱火朝天，高地價嚴重降低了項目利潤，住房企業普遍提出了停產、改善其他征地方式的控制措施。

一些住宅企業在半年報告中還提到，下半年將以仔細獲得土地為基礎。根據研究所的最新統計，自今年下半年以來的 7 月和 8 月，50 家有代表性的住房企業占用的土地總量與 6 月份相比一直呈下降趨勢。

優化金融結構，達成共識

今年是住房企業還債的高峰期，由于疫情的影響，最終市場受到抑制，而通過發行新債券償還舊債也是住房企業生息負債增加的重要原因之一。中原房地產研究中心的數據顯示，8月份，國內外住宅企業融資完全崩潰，國內債券月發行量超過659億元，比去年同期增長5.1%。今年5月，住房企業融資渠道逐步升溫，融資額度逐月增加，5月份為425億元，6月份為448億元，7月份為712億元。8月份住房公司發行的美元債券數量也很高，每月累計發行65.6億美元，比2019年8月的23.8億美元增長了176%。

8月20日，住房建設部和中央銀行舉辦的房地產重點企業論壇發出了兩個控制債務和穩定房價的信號；而此前傳言的住房企業融資"三條紅線"(不包括預收收入)，住房企業的資產負債率不應超過70%；住房企業的凈負債率不應超過100%；住房企業的"現金短缺債務比率"(<1)在不久的將來也得到了確認。"在此背景下，住房企業采取了"持續優化金融結構"作為下一步的發展戰略之一，而且集中在績效上也會向公眾發出一個積極的信號，下半年整體投資態度趨于謹慎。

例如恒大總裁夏海軍在績效會議上指出，恒大今年年初提出了"高增長、控制規模、減債"的戰略目標，這是因為恒大預測房地產發展到一定階段，而不是依靠規模取勝，而是依靠效率來支持穩定合理的發展。

中國船運房地產董事會主席閻建國也在業績會議上表示，公司堅持穩健的財務戰略，保持合理的負債率，保持充足的現金。"企業的發展是一個馬拉松，應該是穩定、快速的。"要堅持主干道，不盲目多樣化、擴大化，有序推進改造升級。

另一方面，中國指出，在下半年，優化資本結構、降低債務比率和融資成本將繼續是現階段發展的重中之重。

此外，萬科、綠地、招商蛇口等主要住宅企業也表示，他們將堅持穩健投資的原則，此外還有濱江集團等住宅企業采取"固定投資"戰略。

預計下半年的金融環境將大大低于上半年，金融監管將繼續升級。住房企業自身財務管理能力的提高和金融結構的優化將是住宅企業的長期發展趨勢和金融監管的要求，以確保房地產的健康穩定發展。

下半年業績壓力將加大

受疫情影響，上半年住宅企業的銷售普遍受到影響，大多數住宅企業的目標完成率不太樂觀，整體銷售節奏已回升，下半年將承受更大的業績壓力。

根據研究所的統計，根據公布銷售目標的28家企業，上半年的完成率只有40%，如果石茂上半年實現合同銷售額1,104.8億元的話，1895億元仍與3000億元的年度目標不同，而上半年的銷售額為1,720億元，仍與4,000億元的年度目標相去甚遠。

克里的統計數據還顯示，今年上半年，除了恒大、濱江、金茂、龍光、越秀、雅居樂等住房公司外，近半數的36家住房公司宣布的年度目標實現率低于目標完成率的40%，3家住房公司實現了不到35%的目標。對于這部分住房企業來說，下半年仍面臨更大的銷售壓力。

年度報告已在 A 股中披露，102 家盈利住房公司的凈利潤下降，占 72 家住房公司的 78%，占近 55%。就業績指標而言，在年初公布年度銷售目標的 36 家住房公司中，近一半實現了不到 40% 的目標，其中 3 家實現了不到 35% 的目標。

值得注意的是，在新的 "三條紅線" 融資規則下，各大住宅企業將 "持續優化財務結構" 作為業績報告下的發展戰略之一，并在下半年投融資計劃中更加注重現金流和負債率的控制。

住宅企業的整體增長速度放緩。

在今年上半年，房地產行業的整體增長速度放緩，業績也有差異，這是不爭的事實。

據研究所統計，上半年前 100 家房地產企業的銷售門檻降至 112.2 億元，其中前 10 家住宅企業的門檻值為 1106 億元，比上年增長 5.16%；TOP 30 家住宅企業、前 50 家住宅企業和前 100 家住宅企業的競爭分別為 482 億元、315 億元和 112 億元，比去年同期分別低 11.85%、10.81% 和 15.06%。

然而，在今年下半年的 7 月和 8 月，梯級住宅企業的平均銷售增長率出現了顯著的增長。" 在殼牌研究所監測的 17 家 TOP 20 住房公司中，上半年的平均業績增長率為 2.9%，超過前 100 家住房企業的平均增長率（-3.2%)6.1 個百分點。其中，綠色城市上半年的業績增長率最高，達到 22.7%，而綠色空間和保利在上半年下降了 10% 以上。