聯宏新材料科技有限公司從事先進高分子材料和特種化學品的研發、生產和銷售。財務數據顯示，該公司2017年和2018年營業收入分別增長15.98%和24.38%，但2019年上半年的營業額僅為25.84億元，不到2018年57.95億元的一半。

根據首次公開募股，聯宏新材料的核心產品環氧乙烷在當前的整體工業環境中正面臨嚴重的產能過剩，總產能利用率僅為60%左右。在此背景下，2018年環氧乙烷的產能利用率仍可達到104%的水平。

同時，在IPO中披露的數據也顯示，聯宏新材料的產能利用率明顯高于同行業的其他公司。以聚丙烯薄壁注射成型產品為例，蓮紅新材料的生產能力遠低于中國石油甘肅朗港石化有限公司。有限公司，但連紅新材料的市場份額是后者的兩倍多。與其他主要競爭對手相比，數據的性能是相同的。這意味著，在連紅新材料產銷蓬勃發展并保持著較高的生產能力利用率的同時，其他主要競爭對手的產能利用率仍不到50%。由于主要產業的繁榮程度明顯高于同行業，蓮紅新才在IPO中沒有給出一個有說服力的解釋。

值得注意的是，在行業整體產能過剩的情況下，公司本身是產銷兩旺，營業額逐年上升，根據IPO中披露的銷售數據，聯宏新材料核心產品聚丙烯特種材料前五名銷售客戶，均在2017年及其后幾年建立了合作關系，同時，其他產品的主要客戶也是2017年及以后幾年建立合作關系的客戶。

在這些合作時間不長的重要客戶中，廣州金邦塑料有限公司。有限公司2016年10月注冊，2017年與蓮紅新木建立銷售關系，2018年成為良紅新材料的第三大客戶，銷售總額超過3億元。據工商數據顯示，到2017年年底，該公司的實際資本為零，只有4名員工支付了社保費用。2018年，當3億多元聚丙烯被分配給聯宏新材料時，該公司只有14名員工。

另一個例子是山東帥龍化工有限公司。有限公司2018年，該公司擁有最大的客戶和分配額超過3.5億元，到2018年底，員工對該公司的社會保障繳款為零。不僅如此，IPO書還披露了山東帥龍化工有限公司的分銷業務。有限公司臨沂市帥龍塑料有限公司"。有限公司。對于這兩位分銷客戶，保薦人組織披露了IPO披露情況，與他們進行了電話溝通和實地考察，但記者也擔心"臨沂市帥龍塑料有限公司"。有限公司在接受聯宏新材料轉讓訪問后，已于2020年1月解散并注銷。

此外，根據IPO披露，聯宏新材料的核心原料是甲醇，甲醇加工成環氧乙烷后，或銷往國外，或與其他化工原料聯合加工其他產品，IPO第179頁披露了環氧乙烷的年產量。與首次公開募股中披露的甲醇采購量相比，利用甲醇生產環氧乙烷的生產率逐年提高。在這方面，連紅新才沒有給出解釋，也沒有接受記者的采訪。