什么是科技股：硬性三年軟商業(yè)模式和三年經(jīng)營模式？

在投資一個行業(yè)之前，首先要清楚了解這個行業(yè)的投資價值，例如，我們都可以知道貴州茅臺的價值、酒的價值、穩(wěn)定的、高端的、長期的投資，這可能是他的基本認識。

科技股怎么樣？你有清楚的理解嗎？

讓我們看看大多數(shù)散戶投資者對科技的理解：中國沒有科技股、合同工、周期、并購、波動和低端。這是我們心目中的大多數(shù)嗎？

不管這些看法是對是錯，至少意味著每個人的認知都是混亂的，他們不了解技術(shù)，或者他們無法從更高的層面思考整個行業(yè)的投資邏輯和價值。

事實上，關(guān)于科技產(chǎn)業(yè)的投資邏輯，我認為TMT產(chǎn)業(yè)研究中流行的說法可以概括為：硬三年、軟三年商業(yè)模式和三年。

這是科技股投資的核心邏輯，即科技產(chǎn)業(yè)，首先是硬件的升級，軟件的崛起，最后是商業(yè)模式的落地，即十年科技周期的產(chǎn)業(yè)推廣和投資秩序。

不過，我想在此修改一下，根據(jù)目前A股的快速、高效和產(chǎn)業(yè)升級本身的加速迭代，從投資周期開始，很有可能會出現(xiàn)很大的壓縮，變成一年硬件一年軟件一年的商業(yè)模式。

二、目前整個科技產(chǎn)業(yè)仍處于周期的初級階段。

那么，目前A股的科技產(chǎn)業(yè)在哪里呢？

如果我們不理解，我們就不知道是否應(yīng)該投資于硬件或軟件，或者商業(yè)模式。如果我們不知道這一點，那就意味著投資可能會失敗。當(dāng)我們投資軟件時，我們可能會投資硬件，我們可能不得不賠錢，當(dāng)我們投資硬件時，我們會投資于商業(yè)模式，這將需要幾年時間。

根據(jù)我的分析，中國整個A股技術(shù)行業(yè)剛剛起步，第一年是2019年，持續(xù)時間至少為3年。

為什么會有這樣的判斷？

首先，以5G為代表的工業(yè)革命已經(jīng)處于疫情爆發(fā)的前夕，這一判斷無需再被證明。我們可以看到，我國正以最快的速度推進5G。到2020年，將建設(shè)600000個5G基站。5G手機已經(jīng)開始出現(xiàn)，各種基礎(chǔ)設(shè)施也正如火如荼地發(fā)展。

第二，既然剛開始的時候已經(jīng)確認了，為什么我說它還處于起步階段呢？"我說的不多。看這幅畫，最直接地說。我選擇了2013年12月25日發(fā)布的上海TMT最古老的技術(shù)指標。從這一數(shù)字可以很清楚地看到，自2015年的峰值以來，它已經(jīng)從4810一路下降到1606點，在2019年8月，一個完整的76.6%的下降。可以說，爐渣消失了，技術(shù)周期疊加，回彈開始反彈2585。雖然回彈率已經(jīng)達到61%，但可以說是爐渣消失了，然后是技術(shù)周期疊加，然后是技術(shù)周期疊加。但是從時間窗口和業(yè)績窗口來看，趨勢，很明顯，這里才剛剛開始，你有沒有見過市場周期只開始七個月？

邏輯簡單嗎？

投資就是這種情況。這樣做不好。一切都是周期性的、被低估的。在經(jīng)歷了5年的長期衰退之后，技術(shù)已經(jīng)被扼殺到了極致，而5G行業(yè)的成熟和啟動是一個新周期的開始。

三.適時的軟件投資

那么，你現(xiàn)在投資的是哪一部分技術(shù)？即硬件、軟件和商業(yè)模式？

首先，沒有必要考慮商業(yè)模式，當(dāng)然不是時候，現(xiàn)在把重點放在硬件和軟件上，哪個更有趨勢？

我先說出答案，然后再告訴你原因。我認為這是軟件，原因如下：

首先，科技周期被大大壓縮，在硬件推出的同時，軟件也被開發(fā)出來，軟件的滯后周期從3年壓縮到1年。例如，在2019年6月26日的上海移動通信大會上，我親自測量了包括云安全監(jiān)控、在線游戲、包括華為、愛立信、諾基亞、中國移動在內(nèi)的遠程控制操作在內(nèi)的應(yīng)用程序，以及一批中小型通信企業(yè)、各種硬件和軟件的同步開發(fā)。

第二，從市場的角度看，以半導(dǎo)體芯片為代表的硬件技術(shù)已經(jīng)透支，甚至透支了2021年的性能，增幅過大。