為什么要發展中央銀行的數字貨幣？使用央行的數字貨幣對個人有什么好處？央行數字貨幣的未來是什么？

        北京大學國家發展研究所副院長黃逸萍闡述了這些問題。

        零交易成本

        對個人而言，為什么要使用數字貨幣？法律賠償和零成本可能是答案。

        不難發現，目前移動支付的使用仍面臨一些成本，包括提款、銀行間轉賬等。例如，支付寶有一定的提款規則，而使用央行的數字貨幣，交易成本為零。

        黃逸萍說，對于移動支付，央行數字貨幣有兩個突出的特點：第一，中央銀行數字貨幣有法定賠償，只要有密碼兌換人民幣，不會因為企業或銀行的倒閉而影響支付；第二，實際零成本，移動支付成本很低，但央行數字貨幣可以實現零成本。

        那么，引入央行的數字貨幣對銀行可能產生什么影響呢？

        黃逸萍認為，央行數字貨幣的三大運行機制(通過認可機構代替M0，而不是支付利息)的設計，主要是為了減少第一步對銀行的影響。例如，如果直接向央行的數字貨幣支付利息，可能會有更多人從央行提取資金，放入央行的數字錢夾中。如果央行直接向公眾發放數字貨幣，就不需要通過銀行等中介機構。

        但銀行脫媒能否在未來完全避免仍有待觀察。尤其是當央行的數字貨幣錢包沒有利率，但銀行活期存款利率也很低時，央行的數字貨幣錢包可能會吸引更多人，因為它更容易支付。此外，如果央行的數字貨幣在未來開始支付利息，那么對金融機構、尤其是銀行的影響就值得關注。

        它可以用來支付工資。

        人們對央行的數字貨幣仍有很多懸念。例如，央行的數字貨幣能否用于購買財務管理？我能支付抵押貸款嗎？大規模支付是否有時限？

        黃逸萍說，許多數字金融業務是基于數字移動支付和基于一套生態系統的大數據，其優勢是用戶習慣于使用該系統。在央行推出數字貨幣之后，它可能會影響大數據、數字金融機構、甚至生態系統建設的速度和方向。例如，"支付"，央行的數字貨幣可能是一種付費選擇，因為合法補償、可靠、零成本對許多消費者都有吸引力。

        但更重要的是，黃指出，能夠提供一整套服務或生態系統(如數字貨幣、移動支付或銀行)的央行，會讓生活變得更容易，并形成用戶的粘性。

        大幅度提高貨幣政策的有效性

        除了在支付方面發揮作用外，引入中央銀行數字貨幣可能會對貨幣政策的直接性產生積極影響。對于小型和微型企業融資困難和成本高昂的問題，也可能有更直接的解決辦法。

        黃逸萍表示，央行推出數字貨幣，貨幣政策將擴大空間，例如，更容易實施負利率政策，效果也將更加明顯。如果未來所有的錢都在央行的數字貨幣錢包里，理論上實施負利率只需要改變等式。當然，這只是一種可能性，但央行數字貨幣的引入無疑會給央行帶來新的監管手段。

        有人說，貨幣政策在扶持窮人和扶持中小企業方面往往不是很有效，而是通過多種中間渠道。"黃逸萍說，引入中央銀行數字貨幣，可以大大提高支付系統的效率，甚至提高金融運行的效率，提高貨幣政策調控的有效性。在經濟低迷時期，中央銀行甚至可以直接把錢存入個人和企業的賬戶，從而減少中間環節的損失。

        此外，黃逸萍認為，央行的數字貨幣可能有助于金融穩定。央行數字貨幣不應有匿名和分散的可能，這有助于金融監管機構更清楚、更及時地監控市場波動和風險累積。從某種意義上說，央行數字貨幣可能有助于反洗錢、反逃稅、反腐敗和其他政策行動。然而，它可能會導致一些新問題，比如一些技術風險，并及時關注其對金融穩定的可能影響。