今年全球芯片行業可以說是一件大事，除了在美國瘋狂打擊華為之外，涉及多家相關企業的利益，該行業的合并和整合也在加速，有德國英飛凌 90 億歐元在美國收購 Cypress 半導體，美國模擬芯片公司 Yadeno 半導體（Adi) 以 210 億美元收購同行（MaximIntegration) 股票。

幾天前，圖形芯片制造商 NVIDIA(NVIDIA) 宣布將斥資 400 億美元收購軟銀（SoftBank) 旗下的半導體設計公司 ARM，這是芯片行業歷史上規模最大的一筆收購。

一些分析人士指出，一旦達成協議，不僅半導體行業將誕生一個 "超級怪物"，而且整個芯片行業的格局也將被改寫。

ARM 是世界著名的芯片架構設計師，通過其獨特的 Ip 授權模式，占據了移動終端芯片市場份額的 90% 以上。世界上大多數 Android 手機和蘋果手機高通芯片都采用 ARM 芯片架構，而蘋果、高通、三星和華為都是它們的客戶。

ARM 芯片也涉及到個人電腦、數據服務器和英特爾 x86 系列芯片的其他傳統領域。蘋果最近宣布了一款致力于其 Mac 電腦 ARM 架構的自主研發芯片，這表明了這一趨勢。

軟銀公司（SoftbankCorp.) 在 2016 年斥資 310 億美元收購 ARM 是當時半導體行業規模最大的交易。

Sun Justice 雄心勃勃地收購 ARM。他相信，掌握了 ARM 之后，他將在未來掌握物聯網的核心，并有望在未來統一物聯網，并希望借助 ARM 實現軟銀公司的科技變革。

但在過去四年里，ARM 的業績并不好，盡管它的業務范圍超出了業務范圍，但收入幾乎沒有增長，只是沒有達到孫正義最初設想的 10 倍業績目標。

數據顯示，在被軟銀（Softbank Corp.) 收購后，ARM 在 2017 年至 2019 年的營收分別為 18.31 億美元、18.36 億美元和 18.98 億美元。其中，ARM 與半導體相關的收入在 2018 年開始下降，2018 年 ARM 的凈銷售額同比增長 0.3%，2019 年增長 3.4%。ARM 的專利許可收入在 2018 年下降了 11.5%，2019 年不超過 6 億美元。

軟銀公司（Softbank Corp.) 今年公布了數百億美元的巨額虧損，原因是一系列糟糕的投資和疫情的影響。僅在 2020 年上半年，他就宣布了對三家公司的投資。

除了出售阿里的股份以償還債務外，迫切需要鮮血的孫中山不得不出售資產，包括 ARM、Sun，他甚至雇了高盛（Goldman Sachs) 幫助他為 ARM 尋找買家。隨后，高盛與蘋果（Apple)、高通（Qualcomm)、三星（Samsung)、英偉達（Nvidia) 等潛在買家進行了接觸，其中英偉達（Nvidia) 最感興趣。

知情人士告訴 "華爾街日報"，ARM 和 NVIDIA 已經進行了數周的排他性談判，如果不感到意外，最早可能在本周達成協議，以 "現金 + 股票" 的形式進行交易：

NVIDIA 公司向員工支付了 215 億美元的股票（包括 15 億美元的 Nvidia 股票）和 120 億美元的現金，其中包括 20 億美元的簽約費；如果 ARM 的業績達到了一個特定的目標，軟銀公司可能會再獲得 50 億美元的現金或股票。交易完成后，軟銀公司預計將持有 Nvidia 不到 10% 的股份。

英偉達決意獲勝

在外界看來，NVIDIA 最有購買安利的意愿，而且它也有這樣做的手段。

ARM 擁有全球 90% 的智能手機 CPU，被認為是英國最具創新精神的公司，也是英國技術的 "王冠瑰寶"。

NVIDIA 的產品主要集中在高端芯片市場，特別是其圖形處理芯片（GPU)，深受 PC 游戲玩家、人工智能、自動駕駛汽車開發商和加密貨幣 "礦工" 的歡迎。

收購 ARM 無異于收購英特爾（Intel)，后者是移動公司，可以鞏固 NVIDIA 在芯片行業的地位，極大地豐富 NVIDIA 的產品線。

從戰略上講，收購后，NVIDIA 可以利用 ARM 在移動芯片領域的技術創造更高性能的芯片，補充 NVIDIA 的 GPU 產品，創建一個 "CPU+GPU" 雙核超級芯片平臺，并提供更加先進和靈活的一站式芯片解決方案。

第二，NVIDIA 公司此前已開始規劃 ARM 生態系統，推動向 ARM 生態系統提供高性能計算（HighPerformanceComputer，HPC) 軟件，并開發用于 ARM 架構的高性能服務器。在收購 ARM 之后，NVIDIA 有望在超級計算機領域與英特爾競爭。

此外，Nvida 首席執行官黃仁勛（JensenHuang) 對物聯網的普及持樂觀態度，物聯網在小型網絡傳感器和聯網設備中無處不在，ARM 設計的芯片既節能又小，與他的愿景完全一致。

可以說，這次收購尤其符合黃仁勛的胃口。

重要的是，NVIDIA 也能負擔得起手臂。

當軟銀公司（Softbank Corp.) 在 2016 年收購 ARM 時，NVIDIA 的市值與 ARM 相當，但這家 GPU 巨頭的股價在四年內上漲了十倍以上，尤其是今年，該公司市值飆升 80%，達到 3000 億美元，超過芯片老板英特爾（Intel)，成為全球市值最大的芯片公司。

就在今年上半年，NVIDIA 剛剛完成了對以色列網絡設備供應商（Mellanox) 的 69 億美元收購。

總之，在業界看來，如果 NVIDIA 最終成功收購 ARM，它將成為涵蓋 Ip 授權和設計、數據中心、游戲、移動、PC 和服務器、自動駕駛儀、人工智能、5G 和物聯網等超級半導體企業的商業布局，改寫整個芯片行業的格局，并對高通、三星、蘋果、英特爾、AMD、華為和其他芯片巨頭產生不同程度的影響。

這項交易有可能被否決。

雖然 NVIDIA 決心贏得這只手臂，但吞下它是一種很大的阻力。

軟銀公司（Softbank Corp.) 收購 ARM 的原因之一是，它沒有自己的半導體業務，只是作為一家技術投資公司進行戰略性并購。

但 NVIDIA 的情況不同，它從事芯片設計和制造，并繼續擴大其半導體產業線，包括英特爾（Intel)、高通（Qualcomm)、蘋果（Apple)、三星（Samsung)、華為（Huawei) 等個人電腦、服務器、移動終端、人工智能、自動駕駛儀和物聯網等競爭領域的公司。

業界擔心，一旦 ARM 被吃掉，它不僅會進一步蠶食英特爾的市場，還會對 ARM 生態領域的同行構成威脅，例如利用 ARM 的控制權，提高一些競爭對手的知識產權許可費，甚至禁止為一些企業提供新的 ARM 架構，導致蘋果（Apple)、高通（Qualcomm) 等集成電路設計師失去建筑授權，無法生產自己的產品。

除了同行之外，對這筆交易的抵制來自國家反壟斷當局。

首先，許多英國人反對合并。ARM 的創始人豪澤（HermannHauser) 表示，軟銀公司（Softbank Corp.) 以 400 億美元將 ARM 出售給 NVIDIA 的交易是一場 "災難"，將破壞其商業模式。該公司是半導體行業的瑞士，與 500 多家授權方打交道，其中多數是 Nvidia 的競爭對手。

路透社（Reuters) 表示："將位于劍橋的 ARM 出售給 NVIDIA 可能會對英國利益造成更大傷害，因為這相當于將移動處理器的知識產權和自動駕駛儀移交給一家美國公司，這將損害英國的" 技術主權 "，并陷入日益激烈的中美" 技術沖突 "。

谷歌（Google)、亞馬遜（Amazon) 和微軟（Microsoft) 等美國科技巨頭已經控制了世界上大多數關鍵數據，這些數據是現代經濟的命脈。在 20 世紀，國家主權的實力取決于坦克、軍艦或核力量。但在 21 世紀，知識產權、數據和計算機代碼是影響國家主權實力的最重要因素。歐盟認識到重建 "數字主權" 的緊迫性和重要性，而英國似乎落后于后者。

豪澤還簽署了一封公開信，呼吁英國政府拯救這支手臂：

ARM 是剩下的唯一一家英國技術公司，主導著移動電話微處理器。該公司的市場份額超過 95%。世界上幾乎所有品牌的智能手機，如蘋果、三星、索尼和華為，都使用 ARM 芯片，這是我們影響力的優勢所在。向 NVIDIA 出售 ARM 意味著 ARM 將受美國 OFAC 法規的約束。

因此，除了英國，中國的態度也有點微妙。

NVIDIA 是一家典型的美國公司。在中美之間日益激烈的博弈中，中國自然會擔心 ARM 未來的中立性。此前，在美國長臂管轄權的影響下，ARM 宣布終止對華為新架構的授權，這將在 NVIDIA 未來收購后變得更加難以改變。因此，中國政府不會否決這筆交易，這有很大的變數。

畢竟，美國芯片制造商高通（Qualcomm) 曾試圖在 2016 年以 440 億美元收購全球最大半導體制造商恩齊普（Enzipu)，但由于未能通過中國政府的批準，該交易于 2018 年被放棄。

為了安撫 ARM 客戶，緩解監管方面的擔憂，NVIDIA 在一份聲明中表示，ARM 將 " 繼續其開放的許可業務模式，同時對全球客戶保持中立，這是其成功的基石。

該公司承諾繼續將總部設在劍橋，并將再一次制造由 ARM CPU 驅動的最先進的人工智能超級計算機，支持 ARM 劍橋總部成為一個世界級的技術中心。此外，ARM 的知識產權將繼續在英國注冊。

黃仁勛強調，NVIDIA 在此次收購上花費了大量資金，沒有任何動機去做任何會導致客戶偏離對方的事情。

但即便有了這些聲明，監管機構是否會放走它們，無論是英國、中國還是歐盟，仍有許多變數。無論英國、中國還是歐盟（歐盟）都表示不同意，但協議可能會流產。

因此，Nvidia 的口袋里還沒裝上 ARM。接下來，大國之間可能會有一系列的游戲。