今年全球芯片行業(yè)可以說是一件大事，除了在美國瘋狂打擊華為之外，涉及多家相關(guān)企業(yè)的利益，該行業(yè)的合并和整合也在加速，有德國英飛凌 90 億歐元在美國收購 Cypress 半導(dǎo)體，美國模擬芯片公司 Yadeno 半導(dǎo)體（Adi) 以 210 億美元收購?fù)校∕aximIntegration) 股票。

幾天前，圖形芯片制造商 NVIDIA(NVIDIA) 宣布將斥資 400 億美元收購軟銀（SoftBank) 旗下的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司 ARM，這是芯片行業(yè)歷史上規(guī)模最大的一筆收購。

一些分析人士指出，一旦達(dá)成協(xié)議，不僅半導(dǎo)體行業(yè)將誕生一個 "超級怪物"，而且整個芯片行業(yè)的格局也將被改寫。

ARM 是世界著名的芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)師，通過其獨(dú)特的 Ip 授權(quán)模式，占據(jù)了移動終端芯片市場份額的 90% 以上。世界上大多數(shù) Android 手機(jī)和蘋果手機(jī)高通芯片都采用 ARM 芯片架構(gòu)，而蘋果、高通、三星和華為都是它們的客戶。

ARM 芯片也涉及到個人電腦、數(shù)據(jù)服務(wù)器和英特爾 x86 系列芯片的其他傳統(tǒng)領(lǐng)域。蘋果最近宣布了一款致力于其 Mac 電腦 ARM 架構(gòu)的自主研發(fā)芯片，這表明了這一趨勢。

軟銀公司（SoftbankCorp.) 在 2016 年斥資 310 億美元收購 ARM 是當(dāng)時半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模最大的交易。

Sun Justice 雄心勃勃地收購 ARM。他相信，掌握了 ARM 之后，他將在未來掌握物聯(lián)網(wǎng)的核心，并有望在未來統(tǒng)一物聯(lián)網(wǎng)，并希望借助 ARM 實(shí)現(xiàn)軟銀公司的科技變革。

但在過去四年里，ARM 的業(yè)績并不好，盡管它的業(yè)務(wù)范圍超出了業(yè)務(wù)范圍，但收入幾乎沒有增長，只是沒有達(dá)到孫正義最初設(shè)想的 10 倍業(yè)績目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，在被軟銀（Softbank Corp.) 收購后，ARM 在 2017 年至 2019 年的營收分別為 18.31 億美元、18.36 億美元和 18.98 億美元。其中，ARM 與半導(dǎo)體相關(guān)的收入在 2018 年開始下降，2018 年 ARM 的凈銷售額同比增長 0.3%，2019 年增長 3.4%。ARM 的專利許可收入在 2018 年下降了 11.5%，2019 年不超過 6 億美元。

軟銀公司（Softbank Corp.) 今年公布了數(shù)百億美元的巨額虧損，原因是一系列糟糕的投資和疫情的影響。僅在 2020 年上半年，他就宣布了對三家公司的投資。

除了出售阿里的股份以償還債務(wù)外，迫切需要鮮血的孫中山不得不出售資產(chǎn)，包括 ARM、Sun，他甚至雇了高盛（Goldman Sachs) 幫助他為 ARM 尋找買家。隨后，高盛與蘋果（Apple)、高通（Qualcomm)、三星（Samsung)、英偉達(dá)（Nvidia) 等潛在買家進(jìn)行了接觸，其中英偉達(dá)（Nvidia) 最感興趣。

知情人士告訴 "華爾街日報(bào)"，ARM 和 NVIDIA 已經(jīng)進(jìn)行了數(shù)周的排他性談判，如果不感到意外，最早可能在本周達(dá)成協(xié)議，以 "現(xiàn)金 + 股票" 的形式進(jìn)行交易：

NVIDIA 公司向員工支付了 215 億美元的股票（包括 15 億美元的 Nvidia 股票）和 120 億美元的現(xiàn)金，其中包括 20 億美元的簽約費(fèi)；如果 ARM 的業(yè)績達(dá)到了一個特定的目標(biāo)，軟銀公司可能會再獲得 50 億美元的現(xiàn)金或股票。交易完成后，軟銀公司預(yù)計(jì)將持有 Nvidia 不到 10% 的股份。

英偉達(dá)決意獲勝

在外界看來，NVIDIA 最有購買安利的意愿，而且它也有這樣做的手段。

ARM 擁有全球 90% 的智能手機(jī) CPU，被認(rèn)為是英國最具創(chuàng)新精神的公司，也是英國技術(shù)的 "王冠瑰寶"。

NVIDIA 的產(chǎn)品主要集中在高端芯片市場，特別是其圖形處理芯片（GPU)，深受 PC 游戲玩家、人工智能、自動駕駛汽車開發(fā)商和加密貨幣 "礦工" 的歡迎。

收購 ARM 無異于收購英特爾（Intel)，后者是移動公司，可以鞏固 NVIDIA 在芯片行業(yè)的地位，極大地豐富 NVIDIA 的產(chǎn)品線。

從戰(zhàn)略上講，收購后，NVIDIA 可以利用 ARM 在移動芯片領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)造更高性能的芯片，補(bǔ)充 NVIDIA 的 GPU 產(chǎn)品，創(chuàng)建一個 "CPU+GPU" 雙核超級芯片平臺，并提供更加先進(jìn)和靈活的一站式芯片解決方案。

第二，NVIDIA 公司此前已開始規(guī)劃 ARM 生態(tài)系統(tǒng)，推動向 ARM 生態(tài)系統(tǒng)提供高性能計(jì)算（HighPerformanceComputer，HPC) 軟件，并開發(fā)用于 ARM 架構(gòu)的高性能服務(wù)器。在收購 ARM 之后，NVIDIA 有望在超級計(jì)算機(jī)領(lǐng)域與英特爾競爭。

此外，Nvida 首席執(zhí)行官黃仁勛（JensenHuang) 對物聯(lián)網(wǎng)的普及持樂觀態(tài)度，物聯(lián)網(wǎng)在小型網(wǎng)絡(luò)傳感器和聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中無處不在，ARM 設(shè)計(jì)的芯片既節(jié)能又小，與他的愿景完全一致。

可以說，這次收購尤其符合黃仁勛的胃口。

重要的是，NVIDIA 也能負(fù)擔(dān)得起手臂。

當(dāng)軟銀公司（Softbank Corp.) 在 2016 年收購 ARM 時，NVIDIA 的市值與 ARM 相當(dāng)，但這家 GPU 巨頭的股價(jià)在四年內(nèi)上漲了十倍以上，尤其是今年，該公司市值飆升 80%，達(dá)到 3000 億美元，超過芯片老板英特爾（Intel)，成為全球市值最大的芯片公司。

就在今年上半年，NVIDIA 剛剛完成了對以色列網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商（Mellanox) 的 69 億美元收購。

總之，在業(yè)界看來，如果 NVIDIA 最終成功收購 ARM，它將成為涵蓋 Ip 授權(quán)和設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)中心、游戲、移動、PC 和服務(wù)器、自動駕駛儀、人工智能、5G 和物聯(lián)網(wǎng)等超級半導(dǎo)體企業(yè)的商業(yè)布局，改寫整個芯片行業(yè)的格局，并對高通、三星、蘋果、英特爾、AMD、華為和其他芯片巨頭產(chǎn)生不同程度的影響。

這項(xiàng)交易有可能被否決。

雖然 NVIDIA 決心贏得這只手臂，但吞下它是一種很大的阻力。

軟銀公司（Softbank Corp.) 收購 ARM 的原因之一是，它沒有自己的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，只是作為一家技術(shù)投資公司進(jìn)行戰(zhàn)略性并購。

但 NVIDIA 的情況不同，它從事芯片設(shè)計(jì)和制造，并繼續(xù)擴(kuò)大其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)線，包括英特爾（Intel)、高通（Qualcomm)、蘋果（Apple)、三星（Samsung)、華為（Huawei) 等個人電腦、服務(wù)器、移動終端、人工智能、自動駕駛儀和物聯(lián)網(wǎng)等競爭領(lǐng)域的公司。

業(yè)界擔(dān)心，一旦 ARM 被吃掉，它不僅會進(jìn)一步蠶食英特爾的市場，還會對 ARM 生態(tài)領(lǐng)域的同行構(gòu)成威脅，例如利用 ARM 的控制權(quán)，提高一些競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)，甚至禁止為一些企業(yè)提供新的 ARM 架構(gòu)，導(dǎo)致蘋果（Apple)、高通（Qualcomm) 等集成電路設(shè)計(jì)師失去建筑授權(quán)，無法生產(chǎn)自己的產(chǎn)品。

除了同行之外，對這筆交易的抵制來自國家反壟斷當(dāng)局。

首先，許多英國人反對合并。ARM 的創(chuàng)始人豪澤（HermannHauser) 表示，軟銀公司（Softbank Corp.) 以 400 億美元將 ARM 出售給 NVIDIA 的交易是一場 "災(zāi)難"，將破壞其商業(yè)模式。該公司是半導(dǎo)體行業(yè)的瑞士，與 500 多家授權(quán)方打交道，其中多數(shù)是 Nvidia 的競爭對手。

路透社（Reuters) 表示："將位于劍橋的 ARM 出售給 NVIDIA 可能會對英國利益造成更大傷害，因?yàn)檫@相當(dāng)于將移動處理器的知識產(chǎn)權(quán)和自動駕駛儀移交給一家美國公司，這將損害英國的" 技術(shù)主權(quán) "，并陷入日益激烈的中美" 技術(shù)沖突 "。

谷歌（Google)、亞馬遜（Amazon) 和微軟（Microsoft) 等美國科技巨頭已經(jīng)控制了世界上大多數(shù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈。在 20 世紀(jì)，國家主權(quán)的實(shí)力取決于坦克、軍艦或核力量。但在 21 世紀(jì)，知識產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)和計(jì)算機(jī)代碼是影響國家主權(quán)實(shí)力的最重要因素。歐盟認(rèn)識到重建 "數(shù)字主權(quán)" 的緊迫性和重要性，而英國似乎落后于后者。

豪澤還簽署了一封公開信，呼吁英國政府拯救這支手臂：

ARM 是剩下的唯一一家英國技術(shù)公司，主導(dǎo)著移動電話微處理器。該公司的市場份額超過 95%。世界上幾乎所有品牌的智能手機(jī)，如蘋果、三星、索尼和華為，都使用 ARM 芯片，這是我們影響力的優(yōu)勢所在。向 NVIDIA 出售 ARM 意味著 ARM 將受美國 OFAC 法規(guī)的約束。

因此，除了英國，中國的態(tài)度也有點(diǎn)微妙。

NVIDIA 是一家典型的美國公司。在中美之間日益激烈的博弈中，中國自然會擔(dān)心 ARM 未來的中立性。此前，在美國長臂管轄權(quán)的影響下，ARM 宣布終止對華為新架構(gòu)的授權(quán)，這將在 NVIDIA 未來收購后變得更加難以改變。因此，中國政府不會否決這筆交易，這有很大的變數(shù)。

畢竟，美國芯片制造商高通（Qualcomm) 曾試圖在 2016 年以 440 億美元收購全球最大半導(dǎo)體制造商恩齊普（Enzipu)，但由于未能通過中國政府的批準(zhǔn)，該交易于 2018 年被放棄。

為了安撫 ARM 客戶，緩解監(jiān)管方面的擔(dān)憂，NVIDIA 在一份聲明中表示，ARM 將 " 繼續(xù)其開放的許可業(yè)務(wù)模式，同時對全球客戶保持中立，這是其成功的基石。

該公司承諾繼續(xù)將總部設(shè)在劍橋，并將再一次制造由 ARM CPU 驅(qū)動的最先進(jìn)的人工智能超級計(jì)算機(jī)，支持 ARM 劍橋總部成為一個世界級的技術(shù)中心。此外，ARM 的知識產(chǎn)權(quán)將繼續(xù)在英國注冊。

黃仁勛強(qiáng)調(diào)，NVIDIA 在此次收購上花費(fèi)了大量資金，沒有任何動機(jī)去做任何會導(dǎo)致客戶偏離對方的事情。

但即便有了這些聲明，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否會放走它們，無論是英國、中國還是歐盟，仍有許多變數(shù)。無論英國、中國還是歐盟（歐盟）都表示不同意，但協(xié)議可能會流產(chǎn)。

因此，Nvidia 的口袋里還沒裝上 ARM。接下來，大國之間可能會有一系列的游戲。