在摩爾定律(Moore‘s Law)結束時，人工智能技術的發展可能會迎來一個新時代，資本市場將目標對準一家人工智能初創企業，并盡早押注于被選中的"明日之龍"。

9月9日，被稱為"AI四小龍"之一的億圖科技(YituLimited)與國泰君安證券簽署了一份指導協議，以公開發行中國存托憑證(CDR)的形式上市A股，目前正在接受上市輔導。

伊圖科技成立于2013年，是人工智能解決方案和基礎設施的供應商，主要面向智能城市、智能醫療、智能商業等領域，此外還開發自己的人工智能芯片。

估值很高的AI獨角獸還在燒錢

在投資界，獨角獸被用來指價值10億美元以上、成立時間相對較短但尚未上市的公司，現在常常被投資者嘲笑為"夢想公司"。

根據APP的數據，伊藤科技在2017年完成了3.8億元的C輪融資，2018年完成了3億美元的融資，經過多次融資，估值遠遠超過150億元。2020年6月，ETO科技進行了新一輪融資，具體金額沒有披露，但注冊資本增加了2.18%，投資者增加了紅杉資本(Sequoia Capital)和希爾豪斯資本(Hillhouse Capital)。

人工智能獨角獸在一級市場拼命融資不是件好事。用一系列公式來預測企業的未來價值，用藍圖摧毀一個行業的未來發展，所有這些似乎都是不穩定的。在向投資者投資數億美元之后，幾乎沒有多少產品可用。當你無法用你的產品證明自己的價值時，你只能瘋狂地去推銷企業的高估值，然后當現實浪潮到來時，海的泡沫最終會消散。

為持續融資尋求上市

拋開高估值的浮華外觀是人工智能尚未走出燒錢時期的血腥現實。一級市場的新股東仍然不愿進入市場，早期投資者有強烈的退出意愿，投資者更擔心該產品在現階段能帶來多少收入，對大多數人工智能企業來說，收益仍在遙遠的未來。

在融資變得越來越困難之際，盡快上市可能是減少管理損失的最佳選擇。

那么，上市真的是一條生命線嗎？

上市意味著公布過去三年企業的收入、利潤、成本等數據。對于大多數在一級市場保持高估值的企業來說，信息披露往往會使公司以原來的形式出現。近年來，二級市場上嚴格的財務披露制度大大降低了許多企業的估值。

當"丟臉布"落幕時，許多人工智能公司都會強調R&D投資、R&D比例和研發技術人員的學歷，好像研發投入比例越高，技術就越強，這是因為人工智能企業的創始人大多是技術人員，該領域的專家思想仍然是學術體系，保持學者的自豪感和固執，但缺乏資本家控制和維持市場趨勢的能力。

目前，大多數人工智能企業仍未實現國際收支平衡。2015年9月，易圖科技(Yitu Technology)和招商銀行(China Merchants Bank)宣布合作，在招商銀行(China Merchants Bank)的1500多家網點訪問易通科技的面部識別系統。2016年12月，招商銀行(China Merchants Bank)在全國106個城市的近1000臺自動取款機上實現了"面部掃描"功能。但在2019年，支付寶(Alipay)和兩大支付巨頭微信發布了輕量級面部掃描支付產品蜻蜓和青蛙。在算法層面，人工智能公司可能很難進入離線面部掃描支付市場。

然而，資本是殘酷的，技術不能轉化為結果，產品不能在市場上占據一席之地，不能給公司和社會帶來好處，上市只是溺水前的最后一口氣。即使我們能成功上市，也只是為了買到"名利場"的門票，而且在未來還有很多測試和懷疑需要忍受。