從過去的走勢來看，國慶節前后的市場都是調整狀態。昨天，三大A股指數開盤走低，上證指數下跌近2%，創業板指數下跌近2.5%，共有3665只股票收盤下跌，一只搖擺不定的綠色，上演了"黑色星期四"。

        8月底，銀河證券(GalaxySecurities)分析師曾萬平表示：目前，消費者、醫藥和科技類股已全部扣除，估值相對較高，而"利好"牛市的前半段已經結束。

        表現好的消費類股票與市場分化的加快有很大關系，股票價格也存在巨大的泡沫，但短期消費并不意味著否定經濟復蘇的趨勢，經濟的發展對股票市場有很大的影響。

        后半段的牛市即將來臨，但也要抓緊形勢。雖然整體市場相對低迷，但與美國股市的顯著分化相比，美國股市的漲幅仍相對較高，約有50%的公司處于牛市中。

        一方面，股市開盤走低，一方面是由于美國股市大幅調整，引發了市場的避險情緒，北方資本外流的壓力急劇加大，對A股造成了巨大影響。另一個原因是，第二次全球疫情爆發影響了一些此前估值較高的行業。幸運的是，國內經濟更具彈性，市場仍有調整結構的機會。

        從歷史表現來看，國慶節前后每年市場都處于調整狀態。在市場動蕩的情況下，投資者到底應該持有股份還是持有一種貨幣是有爭議的。

        海外市場存在許多不確定性，尤其是在假期期間，尤其是在10月。海外市場的大幅波動、疫情的第二次爆發、美國大選的臨近等，都將對A股市場產生影響。建議投資者在節日前保持謹慎。

        雖然這些不確定因素將增加市場的波動性，但總體上，即使下跌，也受到經濟復蘇因素的支撐，但下跌是有限的。

        黑色星期四的出現僅僅是由于短期因素，"流通牛"的核心并沒有改變。因此，目前投資者不應采取太倉促的行動。