據證監會官方網站介紹，9月7日，微生物藥品生產商新宇藥業有限公司(以下簡稱"新余藥業")的上市已經被接受。新余藥業計劃通過IPO籌集6.38億元，主要用于微生物藥品生產和建設項目及補充流動資金。

新宇制藥于2017年提交了IPO申請，但未獲批準。 2019年6月，又一次沖刺IPO，也因為其發起人之一瑞華會計師事務所參與的*ST康德金融詐騙丑聞被中止。 風雨過后，今年第三關IPO新宇藥業能否成功？ 

鹽酸林可霉素支持主要收入

新宇藥業成立于2000年4月，位于安徽省蘇州生物工業園，主要經營開發、生產和銷售微生物藥物及其衍生物，主要產品有鹽酸林可霉素、磷酸克林霉素、鹽酸克林霉素和硫酸新霉素。

鹽酸林可霉素支持了新余制藥行業的主要業務收入。2017年至2019年，營業收入分別為4.63億元、5.41億元和4.76億元，其中鹽酸林可霉素的銷售收入分別為3.84億元、4.28億元和3.6億元，分別占營業收入的82.99%、79.33%和75.75%。

此外，其他產品的銷售貢獻率較低，克林霉素磷酸酯略高于10%，克林霉素鹽酸和硫酸新霉素低于5%。對于產品類別相對集中的風險，新宇制藥工業表示，如果市場形勢發生不利變化，公司不能及時調整產品結構，將對生產和運營產生重大不利影響。

同時，克林霉素磷酸酯、鹽酸克林霉素和硫酸新霉素的容量利用率遠低于鹽酸林可霉素，根據首次公開募股，2017年至2019年期間，克林霉素磷酸酯和克林霉素鹽酸鹽的容量利用率分別為61.63%、87.50%和60.24%，硫酸新霉素分別為21.49%、58.63%和82.02%，同期鹽酸林可霉素的容量利用率分別為100.25%、99.80%和97.29%。

新余藥業在IPO中沒有提到如何提高其他產品的產能利用率。

客戶和供應商的集中程度仍然很高。

事實上，新余制藥業主要生產四種原料，產品相對集中，這也導致了客戶和輔料供應商的相對集中。在2017年版IPO后，新宇藥業受到了對其客戶和原材料供應商高度集中的質疑。在此次IPO中，這個老問題依然存在。

根據2017年首次公開募股(IPO)的數據，2014至2016年，新宇藥業分別占前五大客戶營業收入的68.01%、65.09%和73.97%。根據最新的IPO，2017年至2019年，前五大客戶的銷售收入分別為2.69億元、3.58億元和3.23億元，分別占新余藥業營業收入的58.15%、66.31%和68.00%。

其中，浙江海翔藥業有限公司(以下簡稱"海翔制藥業")是新余藥業的單一大客戶。自2014年以來，海翔藥業的銷售貢獻率已超過25%。此外，重慶凱林藥業有限公司、浙江天臺藥業有限公司也是新宇藥業的長期客戶，其中銷售貢獻率超過5%。

同時，新宇制藥業在五大供應商采購數量中所占比例也相對較高。一些數據顯示，西藥片劑主要由活性成分和輔料組成，兩者的比例約為1μ100，其中有效成分僅為幾毫克，其余為玉米淀粉、豆餅粉、秈米粉等生料。

2014年至2016年，新宇醫藥行業前五大供應商的采購金額分別占總采購量的89.32%、83.38%和80.74%；2017年至2019年，前五大供應商的采購額略有下降，但仍占總采購量的75%以上，據招股說明書透露，2014至2016年，前五大供應商的采購額分別占總采購量的89.32%、83.38%和80.74%。