在披露截止日期之前，金融街控股有限公司(以下簡稱"金融街"，000402.SZ)提交了一份不滿意的第三季度報(bào)告。

根據(jù)金融街11月1日披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2020年1月至9月，金融街營業(yè)收入105.18億元，比去年同期下降21.22%，上市公司股東凈利潤約9.1億元，比去年同期下降33.87%。7月至9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.51億元，比上年同期增長21.37%，上市公司股東凈利潤6.58億元，比去年同期增長103.98%。

根據(jù)最新的結(jié)果，金融街的收入和凈利潤一直持續(xù)下降到2020年，直到第三季度才恢復(fù)。為了延長時間表，近幾年來，金融街的表現(xiàn)也一直不穩(wěn)定。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，作為北京市的一家國有企業(yè)，金融街的許多土地儲備都分布在北京，但過去兩年北京市場的低迷也直接影響了金融街的庫存周轉(zhuǎn)和銷售。

低庫存周轉(zhuǎn)率

前三季度，屬于上市公司股東的金融街的凈利潤比去年同期下降了33.87%，但從2020年上半年開始大幅下降。

金融街表示，今年上半年該公司業(yè)績急劇下降的主要原因是新冠肺炎疫情的影響。然而，由于銷售項(xiàng)目的啟動時間相對集中在第二和第三季度，因此第三季度的銷售回扣飆升，業(yè)績顯著提高，預(yù)計(jì)第四季度的情況還會進(jìn)一步改善。

雖然疫情影響了產(chǎn)品和服務(wù)的加強(qiáng)和項(xiàng)目銷售的加快，但金融街的銷售總額為263.7億元，比去年同期增長了5.3%，其中商業(yè)地產(chǎn)銷售合同金額16.4億元(銷售面積約64000平方米)，住宅房地產(chǎn)銷售合同金額247.3億元(銷售面積約170萬平方米)。

盡管合同銷售略有增長，但金融街控股庫存的周轉(zhuǎn)率多年來一直很低。從2015年到2019年，這一指數(shù)分別為0.19、0.23、0.32、0.17和0.20，尤其是2018年銷售額達(dá)到了新的高點(diǎn)時，庫存周轉(zhuǎn)率處于近五年來的最低水平，只有0.17。

橫向比較顯示，2019年，以商業(yè)地產(chǎn)為主的大成房地產(chǎn)庫存周轉(zhuǎn)率為0.24，富利房地產(chǎn)庫存周轉(zhuǎn)率為0.29；銷售規(guī)模相近的北京大學(xué)資源庫存周轉(zhuǎn)率為0.70，模式年庫存周轉(zhuǎn)率為0.39，高于金融街控股。

由于庫存周轉(zhuǎn)率低，2015年至2019年，金融街營業(yè)收入分別為155.65億元、1985.3億元、255.19億元、2231.3億元和261.84億元，同比增長率分別為-29.37%、27.55%、28.54%、-13.35%和18.41%，無法為股東提供持續(xù)穩(wěn)定的增長業(yè)績。

根據(jù)南方工業(yè)智庫此前公布的一份上市住房公司庫存周轉(zhuǎn)率清單，金融街、第一股、第一批購房者和華遠(yuǎn)房地產(chǎn)的庫存周轉(zhuǎn)率分別為0.1988、0.1707、0.1700和0.1440，均低于0.2，這在該行業(yè)處于較低水平。

熟悉北京國有企業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴"中國房地產(chǎn)報(bào)"，相比于民營住宅企業(yè)普遍較高的財(cái)務(wù)成本，不容易獲得利潤，以及隨時被行業(yè)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，國有住房企業(yè)的融資成本很低，而且在很多情況下，它們的業(yè)績目標(biāo)是基于既定的任務(wù)，而不是出于在市場面前生存的內(nèi)在動機(jī)。