2023年，對(duì)于民族涂料龍頭企業(yè)三棵樹(shù)而言，是極具挑戰(zhàn)但也充滿機(jī)遇的一年。4月19日，三棵樹(shù)發(fā)布2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)備受矚目。年報(bào)顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.8億元，同比增長(zhǎng)10%；歸母凈利潤(rùn)為1.74億元；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額達(dá)14.08億元，同比大增47%；資產(chǎn)負(fù)債率下降1.14個(gè)百分點(diǎn)。在行業(yè)整體低迷的大背景下，三棵樹(shù)交出了一份逆勢(shì)增長(zhǎng)的成績(jī)單。

細(xì)看三棵樹(shù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們有理由對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展前景保持樂(lè)觀。盡管地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，部分房企出現(xiàn)違約，但從年報(bào)披露情況來(lái)看，三棵樹(shù)對(duì)重點(diǎn)房企的壞賬計(jì)提已基本結(jié)束，主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出清。更重要的是，公司近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)“去地產(chǎn)化”戰(zhàn)略，成效十分顯著。數(shù)據(jù)顯示，三棵樹(shù)地產(chǎn)直銷業(yè)務(wù)占比已降至極低水平，而非地產(chǎn)工程業(yè)務(wù)、家裝零售等業(yè)務(wù)板塊則表現(xiàn)亮眼，成為保持營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)的關(guān)鍵支撐。

事實(shí)上，三棵樹(shù)能夠在行業(yè)承壓的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)突圍，既得益于其前瞻性的戰(zhàn)略布局，也離不開(kāi)公司在渠道、品牌、創(chuàng)新等方面的持續(xù)深耕。

一直以來(lái)，渠道優(yōu)勢(shì)都是三棵樹(shù)引以為傲的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司不僅在三四線城市及廣大縣域市場(chǎng)保持絕對(duì)的江湖地位，近年來(lái)還加大了對(duì)央國(guó)企、城建城投、工業(yè)廠房等新賽道的開(kāi)拓力度，積極布局舊改、學(xué)校、醫(yī)院等小B端應(yīng)用場(chǎng)景。另一方面，公司依托政策東風(fēng)，大力發(fā)展鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目，仿石漆產(chǎn)品在美麗鄉(xiāng)村市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，連續(xù)8年保持60%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。

同時(shí)三棵樹(shù)還加速向大家居渠道延伸，以家居賣場(chǎng)體驗(yàn)店、藝術(shù)涂料體驗(yàn)店等模式推動(dòng)新零售高端化轉(zhuǎn)型。線上，公司與京東、天貓等深度綁定，品牌關(guān)注度全面超越外資品牌。線下，三棵樹(shù)已在全國(guó)擁有近20萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，從國(guó)家工程到鄉(xiāng)村自建房，構(gòu)筑起了全渠道、全場(chǎng)景的市場(chǎng)壁壘。

與渠道建設(shè)相得益彰的，是三棵樹(shù)在品牌升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新上的持續(xù)發(fā)力。2023年，公司深度鏈接國(guó)潮風(fēng)尚，與故宮宮廷文化達(dá)成戰(zhàn)略合作，融合傳統(tǒng)色彩美學(xué)和現(xiàn)代工藝，進(jìn)一步豐富高端產(chǎn)品矩陣。

（三棵樹(shù)×故宮宮廷文化聯(lián)名）

在研發(fā)上，三棵樹(shù)去年投入高達(dá)2.89億元，研發(fā)人員已達(dá)732人，充分彰顯了公司對(duì)創(chuàng)新的重視。年內(nèi)，三棵樹(shù)共研發(fā)出278項(xiàng)新產(chǎn)品，申請(qǐng)發(fā)明專利130件，在高端涂料、防腐涂料、耐高溫涂料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重點(diǎn)突破，品類布局更加豐富。隨著存量房時(shí)代到來(lái)，舊改翻新、二次裝修等需求有望迎來(lái)爆發(fā)。對(duì)于在小B和零售渠道深耕多年的三棵樹(shù)而言，無(wú)疑將迎來(lái)更大的成長(zhǎng)空間。

與此同時(shí)，三棵樹(shù)已開(kāi)啟“新二十年”戰(zhàn)略，在鞏固建筑涂料龍頭地位的同時(shí)，加速向工業(yè)涂料領(lǐng)域進(jìn)軍，逐步打破國(guó)外品牌的技術(shù)壟斷。相信隨著在新能源汽車、風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域布局逐漸加強(qiáng)，三棵樹(shù)將打開(kāi)全新的成長(zhǎng)空間。投資是一個(gè)長(zhǎng)期主義的事業(yè)。從三棵樹(shù)的年報(bào)數(shù)據(jù)、戰(zhàn)略布局來(lái)看，公司已然站在新的起點(diǎn)，未來(lái)成長(zhǎng)可期。對(duì)于關(guān)注三棵樹(shù)的投資者而言，當(dāng)前可能是一個(gè)很好的布局機(jī)會(huì)。